Uluslararası finans devi JPMorgan, Türkiye ekonomisine yönelik yeni raporunu yayınladı. Raporda, ülkenin enflasyon ve politika faizi beklentileri yukarı yönlü revize edildi. Banka, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) Haziran ayındaki Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizini yüzde 50’den yüzde 55’e yükseltmesini beklediğini açıkladı. Ayrıca, 2024 yıl sonu enflasyon tahmini yüzde 42’den yüzde 45’e çıkarıldı.
JPMorgan’ın analizine göre, bu faiz artışı kararı, enflasyonla mücadelede “daha kararlı bir dezenflasyon süreci” sağlamak amacıyla alınacak. Faiz artışının ardından enflasyon patikasının “daha da dikleşeceği” öngörülüyor.
Beklentiler Neden Değişti?
JPMorgan’ın Türkiye ekonomisine dair beklentilerindeki bu revizyonların temelinde çeşitli faktörler yatıyor:
- Güçlü İç Talep: Ekonomideki güçlü iç talep dinamikleri, fiyatlar üzerindeki yukarı yönlü baskıyı artırıyor.
- Yapışkan Enflasyon: Enflasyonun beklenenden daha “yapışkan” bir seyir izlemesi, özellikle dezenflasyon sürecini zorlaştırıyor.
- Kalıcı Hizmet Enflasyonu: Hizmet sektöründeki fiyat artışlarının kalıcılığı, genel enflasyon görünümünü olumsuz etkiliyor.
Enflasyon ve Faiz Oranı Görünümü
Raporda, enflasyon ve politika faizine ilişkin güncellenmiş detaylar şöyle sıralandı:
- 2024 Yıl Sonu Enflasyon: Daha önceki yüzde 42 olan tahmin, yüzde 45’e yükseltildi.
- 2025 Yıl Sonu Enflasyon: Daha önceki yüzde 30 olan tahmin, yüzde 28’e yükseltildi. (Bu ifade, orijinal metindeki bilgidir.)
- Haziran PPK Toplantısı: Politika faizinin mevcut yüzde 50 seviyesinden yüzde 55’e çıkarılması bekleniyor.
- Ek Tedbirler: TCMB’nin dezenflasyon sürecini desteklemek için ek tedbirler alması öngörülüyor.
- Faiz İndirimleri: Yükseltilen politika faizinin 2024 sonuna kadar korunacağı, ilk faiz indiriminin ise 2025’in ilk çeyreğinde başlayacağı tahmin ediliyor.
- 2025 Faiz İndirimi Miktarı: 2025 genelinde toplamda 1500 baz puanlık bir faiz indirimi beklentisi var.
- 2025 Yıl Sonu Politika Faizi: 2025 yıl sonunda politika faizinin yüzde 40 seviyesine inmesi öngörülüyor.
Güncel Durum
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, en son 21 Mart’taki PPK toplantısında politika faizini 500 baz puan artırarak yüzde 50 seviyesine çıkarmıştı. Bu karar, beklenenden güçlü gelen iç talebin enflasyon üzerindeki yukarı yönlü baskısını önleme hedefiyle alınmıştı.
JPMorgan’ın bu yeni raporu, Türkiye’deki enflasyonla mücadele sürecinin zorluğunu ve para politikasında sıkı duruşun bir süre daha devam edebileceğini gösteriyor. Piyasalardaki beklentiler, TCMB’nin önümüzdeki dönemde enflasyonla mücadelede kararlılığını sürdüreceği yönünde şekilleniyor.